BDI er (for 2009, blir sikkert en vouge igjen) lagt død som indikator for aksjemarkedet i USA:
Over the long term (since 1985), the Baltic Dry Index and the S&P 500 have had a positive correlation of 0.5 (1 = perfect correlation, -1 = perfect inverse correlation). Like everything else recently, though, that relationship has been turned completely upside down. As shown in the chart below, the S&P 500 and the Baltic Dry Index have been moving in opposite directions for most of 2009. As one has risen, the other has declined, and when one falls, the other seems to rise. Looking at the correlation between the two shows that year to date, they have had a negative correlation of -0.4, which implies a significant inverse relationship between the two.
http://researchreloaded.com/content/baltic-dry-index-reliable-forward-indicator-nonsense
http://www.businessinsider.com/the-cost-of-global-shipping-is-a-lousy-economic-indicator-2009-5
http://www.businessinsider.com/its-time-to-forget-the-baltic-dry-index-2009-8
Viser innlegg med etiketten SP500. Vis alle innlegg
Viser innlegg med etiketten SP500. Vis alle innlegg
søndag 30. august 2009
Dager med lav volatilitet og fremtidig avkastning for S&P
Quantifiable edges har gjort en liten studie på tilfeller som ligner torsdagen. Altså der S&P setter ny 4-dagers intradag lav, men ender på en 4-dagers topp. Det var 37 tilfeller siden 1993. Etter 1 dag endte 20 i profitt for en long posisjon og 17 i minus. (Dag 1 tilsvarer fredag denne uken). Dag to endte 24 i pluss og 13 i minus med en overvekt på positiv avkastning på plussdagene kontra negativ avkastning på minusdagene. Følger vi dette mønsteret på mandag kan vi forvente ca 1,16% stigning med en sannsynlighet på ca 65%.
(klikk for større bilde)
Tidligere har han sett på hva som historisk har skjedd når volatiliteten har falt slik den har gjort de siste dagene. Der konkluderer han med at indeksene har hatt høy volatilitet i perioder etter 3 dager med lav volatiliet slik vi har hatt i det siste. Den siste sammenlignbare perioden er rundt 9.-12. juli. Her er et bilde som viser utviklingen fra 13.juli.
(klikk for større bilde)
Tidligere har han sett på hva som historisk har skjedd når volatiliteten har falt slik den har gjort de siste dagene. Der konkluderer han med at indeksene har hatt høy volatilitet i perioder etter 3 dager med lav volatiliet slik vi har hatt i det siste. Den siste sammenlignbare perioden er rundt 9.-12. juli. Her er et bilde som viser utviklingen fra 13.juli.
(klikk for større bilde)
tirsdag 24. mars 2009
Korrelasjon OBX vs S&P 500 del 3
I to tidligere artikler har jeg sett på korrelasjonen mellom S&P 500 og OBX. Nå er det tid for oppsummering. Jeg har tidligere konkludert med at den mest korrekte metoden for å regne på korrelasjon mellom to indekser er å bruke daglige prosentvise endringer som grunnlag for korrelasjonsanalysen. Det er derfor dette jeg har brukt her. Jeg har og vist at det ikke blir rett å regne på korrelasjonen for mange år over ett siden en da vi få en utglattingseffekt og falskt høy korrelasjon. Under er funnene fra mine to analyser som henholdsvis så på OBX close mot S&P close samme dag, og OBX close mot S&P close fra dagen før.
Min hypotese var at OBX og S&P var korrelert. Dette har jeg til en viss grad motbevist i begge analysene i og med at korrelasjonen eksisterer, men den er svak. Særlig når en ser på korrelasjonen uke for uke. Om en ser på lengre tidsrom blir korrelasjonen sterkere som et resultat av utglattingseffekten.
Min andre hypotese var at OBX er sterkere korrelert med S&P 500 close fra dagen tidligere. Dette har jeg til en viss grad bevist ved at korrelasjonen mellom OBX close og S&P close fra dagen før er sterkere enn korrelasjonen mellom OBX close og S&P close fra samme dag. Dette henger trolig sammen med at utviklingen på OBX dag for dag i stor grad er påvirket av hvordan det gikk på det amerikanske markedet dagen før, og det asiatiske markedet natt til handelsdagen. Gjennomsnittet av korrelasjonene for ulike tidslengder for de to analysene er fremstilt i diagrammet under. Deretter følger to diagrammer som viser årlig korrelasjon for de to analysene år for år, og månedlig korrelasjon, måned for måned.
Min hypotese var at OBX og S&P var korrelert. Dette har jeg til en viss grad motbevist i begge analysene i og med at korrelasjonen eksisterer, men den er svak. Særlig når en ser på korrelasjonen uke for uke. Om en ser på lengre tidsrom blir korrelasjonen sterkere som et resultat av utglattingseffekten.
Min andre hypotese var at OBX er sterkere korrelert med S&P 500 close fra dagen tidligere. Dette har jeg til en viss grad bevist ved at korrelasjonen mellom OBX close og S&P close fra dagen før er sterkere enn korrelasjonen mellom OBX close og S&P close fra samme dag. Dette henger trolig sammen med at utviklingen på OBX dag for dag i stor grad er påvirket av hvordan det gikk på det amerikanske markedet dagen før, og det asiatiske markedet natt til handelsdagen. Gjennomsnittet av korrelasjonene for ulike tidslengder for de to analysene er fremstilt i diagrammet under. Deretter følger to diagrammer som viser årlig korrelasjon for de to analysene år for år, og månedlig korrelasjon, måned for måned.
Korrelasjon OBX vs S&P 500 del 2
I en tidligere post så jeg på korrelasjonen mellom OBX og S&P 500 samme dag. Mange ser på close verdiene til de amerikanske indeksene når en skal vurdere utviklingen for OBX intradag. Jeg har derfor sett på hvor sterk korrelasjonen mellom close verdiene til SPX og OBX er når en ser på verdien for SPX for dagen før verdien for OBX. Jeg har sett på både indeksverdikorrelasjon og korrelasjon for daglige endringer selv om jeg tidligere har slått fast at det mest korrekte er å se på daglige endringer og ikke på indeksverdi.
Nedenfor er diagram som viser korrelasjonen på årlig, månedlig og ukentlig basis. Som en kan se så er korrelasjonen i snitt ganske svak. Gjennomsnittlig årlig korrelasjon er 0,35, gjennomsnittlig månedlig korrelasjon er 0,31, og gjennomsnittlig ukentlig korrelasjon er 0,27. Alle snitt er for korrelasjonen for daglige endringer.
Nedenfor er diagram som viser korrelasjonen på årlig, månedlig og ukentlig basis. Som en kan se så er korrelasjonen i snitt ganske svak. Gjennomsnittlig årlig korrelasjon er 0,35, gjennomsnittlig månedlig korrelasjon er 0,31, og gjennomsnittlig ukentlig korrelasjon er 0,27. Alle snitt er for korrelasjonen for daglige endringer.
onsdag 18. mars 2009
Korrelasjon OBX vs S&P 500 del 1
Som tidligere annonsert har jeg nå sett på korrelasjonen mellom S&P 500 og OBX. Tidligere har jeg sett på korrelasjonen mellom OBX og DJI i denne posten. Som tittelen indikerer er dette del 1 av 2 poster. Den andre posten vil se på korrelasjonen mellom OBX og S&P 500 close fra forrige handelsdag. Denne posten inneholder resultatene av analyse av close mot close for samme dag.
Data som er brukt et OSE sine OBX data tilbake til 1996. S&P 500 data er hentet fra finance.yahoo.com. Data er filtrert etter dager der begge markeder er åpne. Noen få handledager per år der et av markedene er stengt, og det annet er åpent, er derfor filtrert vekk. Dette har liten relevans for korrelasjonsanalysene bortsett fra når en ser på ukentlig basis hvor det kan påvirke i minimal grad.
For å undersøke korrelasjonen mellom to indekser er det ikke nok å bare se på den totale korrelasjonen over hele perioden dersom en er ute etter å bruke korrelasjonen til trading. Om en trader med et ukentlig perspektiv er det uinteressant å vite at OBX og S&P 500 sine store bevegelser over flere år er noenlunde sammenfallende. Det en vil vite da er om en indeksene er så tett korrelert over korte tidsperioder at en kan bruke det til å trade etter.
En annen vanlig feiltagelse når en ser på korrelasjon mellom indekser er å se på indeksverdi mot indeksverdi. Korrelasjonen mellom daglige endringer gir en mye mer korrekt fremstilling av faktisk korrelasjon mellom indeksene. I tillegg er det denne korrelasjonen vi som tradere er interessert i.
Begge påstandene jeg kommer med her er godt begrunnet i litteraturen, og går i igjen i en rekke arbeider som ser på korrelasjon mellom indekser. Fullstendig overbevist over denne metodologien ble jeg da jeg så at det var på denne metoden Chigaco Mercantile Exchange/Chigaco Board of Trade brukte for å se på korrelasjon mellom DJIA og S&P 500 (side 20).
Jeg har sett på korrelasjonen i hele perioden 1996-2009, korrelasjon år for år, mnd for mnd og uke for uke.
Korrelasjonen mellom indeksverdiene er på 0,63 for hele perioden. Ser en på korrelasjonen mellom daglige endringer kommer en til en svak korrelasjon på 0,38. Om en ser på ukentlig eller månedlig basis er korrelasjonen i gjennomsnitt svak. Det er disse korte korrelasjonene som i praksis har en betydning for oss som tradere.
Her er diagram med alle observasjoner for årlig, månedlig og ukentlig korrelasjon tegnet inn. Legg merke til de store variasjonene. Det er og interessant å se at et relativt stort antall observasjoner på ukentlig basis angir negativ korrelasjon.
Konklusjonen av denne analysen må bli at korrelasjonsanalyse er en relativ affære. Resultatene varierer sterkt avhengig av hvilken tidsperiode en ser på og om en ser på indeksverdi eller daglige endringer. Det er mye som taler sterkt for at den mest korrekte måten å se på korrelasjonen på i forhold til et anvendelig resultat er å se på gjennomsnittet av de ukentlige eller månedlige korrelasjonene for daglige endringer. Et høyt gjennomsnitt her er en meget sterk indikasjon på at indeksene/aksjene er sterkt korrelert også i de små daglige/ukentlige bevegelsene og en kan derfor bruke denne informasjonen til å trade etter.
Korrelasjonen mellom OBX og S&P 500 er for svak til at en kan bruke denne til noe praktisk etter min mening. Jeg vil til slutt vise sammenhengen mellom OBX og S&P 500 på en litt enklere måte. Det er kun 62,63% sannsynlighet for at OBX stenger i pluss dersom S&P 500 stenger i pluss. På den negative siden er det bare 55,59% sannsynlighet for at OBX stenger i minus dersom S&P 500 stenger i minus. Dette resultatet er bare svakt bedre enn et rent myntkast og viser hvor svak sammenhengen mellom S&P 500 og OBX egentlig er.
Data som er brukt et OSE sine OBX data tilbake til 1996. S&P 500 data er hentet fra finance.yahoo.com. Data er filtrert etter dager der begge markeder er åpne. Noen få handledager per år der et av markedene er stengt, og det annet er åpent, er derfor filtrert vekk. Dette har liten relevans for korrelasjonsanalysene bortsett fra når en ser på ukentlig basis hvor det kan påvirke i minimal grad.
For å undersøke korrelasjonen mellom to indekser er det ikke nok å bare se på den totale korrelasjonen over hele perioden dersom en er ute etter å bruke korrelasjonen til trading. Om en trader med et ukentlig perspektiv er det uinteressant å vite at OBX og S&P 500 sine store bevegelser over flere år er noenlunde sammenfallende. Det en vil vite da er om en indeksene er så tett korrelert over korte tidsperioder at en kan bruke det til å trade etter.
En annen vanlig feiltagelse når en ser på korrelasjon mellom indekser er å se på indeksverdi mot indeksverdi. Korrelasjonen mellom daglige endringer gir en mye mer korrekt fremstilling av faktisk korrelasjon mellom indeksene. I tillegg er det denne korrelasjonen vi som tradere er interessert i.
Begge påstandene jeg kommer med her er godt begrunnet i litteraturen, og går i igjen i en rekke arbeider som ser på korrelasjon mellom indekser. Fullstendig overbevist over denne metodologien ble jeg da jeg så at det var på denne metoden Chigaco Mercantile Exchange/Chigaco Board of Trade brukte for å se på korrelasjon mellom DJIA og S&P 500 (side 20).
Jeg har sett på korrelasjonen i hele perioden 1996-2009, korrelasjon år for år, mnd for mnd og uke for uke.
Korrelasjonen mellom indeksverdiene er på 0,63 for hele perioden. Ser en på korrelasjonen mellom daglige endringer kommer en til en svak korrelasjon på 0,38. Om en ser på ukentlig eller månedlig basis er korrelasjonen i gjennomsnitt svak. Det er disse korte korrelasjonene som i praksis har en betydning for oss som tradere.
Her er diagram med alle observasjoner for årlig, månedlig og ukentlig korrelasjon tegnet inn. Legg merke til de store variasjonene. Det er og interessant å se at et relativt stort antall observasjoner på ukentlig basis angir negativ korrelasjon.
Konklusjonen av denne analysen må bli at korrelasjonsanalyse er en relativ affære. Resultatene varierer sterkt avhengig av hvilken tidsperiode en ser på og om en ser på indeksverdi eller daglige endringer. Det er mye som taler sterkt for at den mest korrekte måten å se på korrelasjonen på i forhold til et anvendelig resultat er å se på gjennomsnittet av de ukentlige eller månedlige korrelasjonene for daglige endringer. Et høyt gjennomsnitt her er en meget sterk indikasjon på at indeksene/aksjene er sterkt korrelert også i de små daglige/ukentlige bevegelsene og en kan derfor bruke denne informasjonen til å trade etter.
Korrelasjonen mellom OBX og S&P 500 er for svak til at en kan bruke denne til noe praktisk etter min mening. Jeg vil til slutt vise sammenhengen mellom OBX og S&P 500 på en litt enklere måte. Det er kun 62,63% sannsynlighet for at OBX stenger i pluss dersom S&P 500 stenger i pluss. På den negative siden er det bare 55,59% sannsynlighet for at OBX stenger i minus dersom S&P 500 stenger i minus. Dette resultatet er bare svakt bedre enn et rent myntkast og viser hvor svak sammenhengen mellom S&P 500 og OBX egentlig er.
torsdag 12. mars 2009
Enkelt?
Dette chartet viser hvor forutsigbar SP500 kan være. De fulle linjene ble tegnet inn rundt kl. 18 og ikke endret etterpå. Dessverre hadde jeg ikke tid til å trade US index ikveld, ellers ville forlengelsen av disse linjene ha fungert perfekt for å time inngang/utgang. Ser enkelt ut ikke sant? Synd at det er så vanskelig å stole på slike linjer og trykke på kjøpsknappen når mulighetene er der.
Trendlinjer, og støtte og motstandsnivåer fungerer veldig godt på US indeksene. Antakelig fordi det er så mange som daytrader og som ser på akkurat de samme linjene. Min erfaring er at dette ikke stemmer like godt på OSE. Men kanskje noen andre har andre erfaringer?
Her er igjen et eksempel fra idag på en trendlinje som holdt hele dagen igjennom. Dette er på 1 min SP futures chart. Jeg viser ikke disse bildene for å vise dere hvor god jeg er til å tegne trendlinjer, men for å vise hvor forutsigbar SP500 kan være.... Forståelse for slike trendlinjer og for støtte og motstandsnivåer er viktige for de som vil trade kortsiktig.
mandag 23. februar 2009
Utvikling etter mange dager med fall på S&P 500
Jeg har sett nærmere på utviklingen videre etter at S&P 500 har hatt en periode med mange dager på rad med nedgang. I testen har jeg brukt data fra 1950 frem til februar 2009.
Jeg har sett på perioder der S&P 500 har falt i 6 dager sammenhengende eller mer, 7 dager sammenhengende eller mer og 8 dager sammenhengende eller mer. Resultatet er vist i tabellen under.
Det ser ut til å være en liten bullish edge etter slike perioder med mange dager sammenhengende med nedgang. Avkastningen på de vinnende handlene er bedre enn på de tapende. Forholdet mellom antall vinnende og tapende handler varier etter antall dager en sitter i handelen og etter hvor mange dager med nedgang det har vært i forkant. I alle tilfellene ser edgen ut til å være på å innta long posisjoner etter perioder med mange dager med nedgang.
Jeg har sett på perioder der S&P 500 har falt i 6 dager sammenhengende eller mer, 7 dager sammenhengende eller mer og 8 dager sammenhengende eller mer. Resultatet er vist i tabellen under.
Det ser ut til å være en liten bullish edge etter slike perioder med mange dager sammenhengende med nedgang. Avkastningen på de vinnende handlene er bedre enn på de tapende. Forholdet mellom antall vinnende og tapende handler varier etter antall dager en sitter i handelen og etter hvor mange dager med nedgang det har vært i forkant. I alle tilfellene ser edgen ut til å være på å innta long posisjoner etter perioder med mange dager med nedgang.
tirsdag 10. februar 2009
Large declines - S&P500 1950-2009
I am posting this in english as well, just in case some english speaking readers are stumbling by.
I have taken a look at the large declines of the S&P500 inspired by todays decline of approximately 5%. The table below shows the return over the next 1-10 days following such a decline. The edge is on the short side, if any, after declines greater than 4%, but smaller than 6%. After declines larger than 6% taking a long position seems advantagous.
I have taken a look at the large declines of the S&P500 inspired by todays decline of approximately 5%. The table below shows the return over the next 1-10 days following such a decline. The edge is on the short side, if any, after declines greater than 4%, but smaller than 6%. After declines larger than 6% taking a long position seems advantagous.
Store fall på S&P 500
Inspirert av dagens store fall på S&P500 vill jeg se hva som tidligere har skjedd etter slike store fall. Er det en edge ved å gå long etter et slikt fall?
Jeg har sett på alle fall på mer enn 4% på S&P500 siden 1950. Resultatene er i tabellen under.
Konklusjonen blir at det er ingen edge ved å gå long etter et fall på under 6%. En burde heller gå short etter et slikt fall, forventet bevegelse er nedover. Ved fall over 6% er det en god sjanse for gevinst ved å gå long.
Jeg har sett på alle fall på mer enn 4% på S&P500 siden 1950. Resultatene er i tabellen under.
Konklusjonen blir at det er ingen edge ved å gå long etter et fall på under 6%. En burde heller gå short etter et slikt fall, forventet bevegelse er nedover. Ved fall over 6% er det en god sjanse for gevinst ved å gå long.
Abonner på:
Innlegg (Atom)
